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生意社: 12月下半月进口矿价或迎转折点 行情跌为主

http://www.jxadsg.com  2019年12月17日 00:45:29  生意社 (何杭生)
生意社12月17日讯

  国内进口矿价经过了自11月下半月以来的持续反弹行情之后,在12月中旬出现滞涨态势,整体呈现“涨势乏力,小幅回调”走势,且未再次突破700元/湿吨;此轮反弹行情或就此结束。究其原因,一方面是钢厂补库需求不及预期,港口库存消耗缓慢;另一方面则是炉料用废钢占比增加,减少矿石用料;最后则是铁矿石期权上市,金融属性再次扩大,市场交割比直接使用所带来的利润更大。导致了进口矿在保证需求消耗的同时,多数或被用于未来存储交易。

  据生意社价格数据显示,截至12月16日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在684。78元/湿吨,巴西63。5%粗粉价格在707元/湿吨,62%印粉价格在633。50元/湿吨,分别较12月初上涨3。27%,5。46%以及4。18%,同比涨势均在30%左右。

  从库存面看:截止12月13日,全国45港口库存量在12307.54万吨,周环比降36.34万吨,月环亦仅降66.21万吨,创下国庆节后的新低水平,但整体水平依旧国庆节前4个月的新高,因此市场供应压力尚存,对价格涨势形成拖累。另一方面,港口贸易矿库存持续回升至5742.06万吨,创下7个月以来的新高水平,市场形成“买来卖”的现象。第三,受环保整顿和溃坝事故的后续影响,巴西矿到港量再次减少;而由于澳洲当地天气好转后,新订单陆续发货,澳矿到港量缓慢增加。整体而言,两大主要进口国的矿石进口量保持持续稳定增长态势。第四,球团矿库存再次下降,创下3个月以来的新低,主要是粉矿价格反弹后,球团价差扩大,需求增加。最后,港口日均疏港量目前为318万吨,创下历史新高,说明港口成交好转,贸易流转频繁。综合来看,进口矿价格反弹之后,港口矿库存消耗速度放缓,拖累涨势。且虽然补库需求在此前下降期间已有部分体现,但由于利润较高,钢厂生产积极性增加的情况下,厂库采购需求和生产消耗均增加,反而使得当前矿价反弹后,其采购欲望减弱。因此使得矿贸商开始在期货市场进行做市商交易,一方面套期保值,一方面则随行就市出货。

  从需求面看:截至12月13日,全国247家钢厂高炉开工率在77.82%,周环比降1.28%,同比增1.63%,再次又回到2019年初水平;高炉炼铁产能利用率80.23%,周环比降0.72%,同比增2.16%;日均铁水产量为224.35万吨,周环比降2万吨,同比增6.04万吨。另一方面,当期钢厂对进口矿平均库存在27天,回归正常水平;但进口矿烧结粉总库存在1638.54万吨,创下2019年下半年以来的次新高水平。因此钢厂目前虽然高炉开工率相对保持正常水平,但整体对矿石的采购需求难有较大的增长空间。且临近年底,市场环保要求愈发严格;以及工地,制造业等终端采购需求的逐渐下跌,钢市进入淡季,预计12月下半月的钢厂或有减产计划,缓解供应压力,保证成材价格的坚挺的同时,锁定利润。所以12月来看,整体矿石需求高峰已过,预计价格或缓慢下跌。

  从期货方面看:12月期货主力合约整体还是小涨为主,但整体波动幅度较大,虽然近期有持稳现象,但近月的再次上涨,或带动主力的合约以及现货的涨价预期扩大,进而使得矿价再次上涨。截至12月16日夜盘,主力合约低开低走,显示了场内看空意愿增加。从技术面上看,据生意社基差图显示,截止12月16日,主力合约结算价在652元/干吨,较12月2日小涨12元/干吨,上涨1.88%,且当日基差为32.28,从2019-10-17至2019-12-16期间,铁矿石主力基差最大值为95.61,最小值为1.67,平均值为40.39。显示了当前主力基差为近三个月较低水平,预期偏离较大,而由于目前期货弱势行情,因此预计现货价格或有下跌行情。

  综上所述,生意社分析师何杭生认为,12月上半月的进口矿市场价格出现了短期的平台价格行情,加之市场采购成交减少,以及期货走势的转向下,或会导致现货价格的短期回调降价行情。且当前下游成材价格已经出现降价走势,产业链行情传导虽未至,但16日的期货夜盘已经反映出了市场看空心态。

  且从铁矿石与螺纹钢的价格趋势比较来看,螺纹在12月就已经开始回调行情,而矿价还算坚挺,仅仅是滞涨,而未降价。所以就目前成材价格的缓慢下跌行情来看,进口矿或迎来短期的转折行情,即跌势开启。因此何杭生预计12月下旬进口矿价会缓慢下跌,而后震荡走稳。初步的跌势区间或在650-680元/湿吨,主力合约期货则在620-640元/干吨。

  (文章来源:生意社,作者:何杭生)

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